Fed, Çarşamba günkü toplantısında faiz oranlarını değiştirmeden bırakması ve borçlanma masraflarından ekonomiyi baskı, alacak ve enflasyonu kontrol alacak kadar yüksek olup olmadığının değişmesi için kendilerinin daha fazla zaman kazanmaları bekleniyor.
Ancak parada muhtemelen politika politikalarının Çarşamba günü faaliyetlerine daha az, gelecek hakkında söylediklerine ise daha çok odaklanacaklar. Wall Street, Fed politika politikalarının yıl sonundan önce bir faiz artırımını daha yapmayı bekleyip beklemediler veya hızlı enflasyonla mücadelede bir sonraki aşamaya yaklaşıp yaklaşmalarını yakından izlemeyecekler.
Merkez bankacıları faiz oranlarını 22 yılda bir yüksek seviyede olan yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti. Bir ev satın almak veya bir işi büyütmek için borçlanmayı daha pahalı hale getirerek, ekonomi genelinde talebi ayırmaya çalışıyorlar, bu da müşteri müşteri kaybetmeden ve fiyat artışlarını yavaşlatmadan daha fazla ücret azaltmayı zorlaştırıyor.
Yetkililer, Haziran ayında yayınlanan son üç aylık ekonomik tahminlerinde, 2023 sonundan önce bir faiz artırımının daha yapabileceklerini öngörüyorlardı. Enflasyonun anlamlı bir şekilde düşmeye başlamasına rağmen yaz boyunca bu olasılık canlı olarak sürdürülür. Ancak kilit politika politikaları son haftalarda başka bir hamle yapma konusunda daha az açık görünüyorlardı.
Fed başkanı Jerome H. Powell Haziran ayında daha fazla düzenlemenin “muhtemel” olduğunu öne sürmüştü. Daha yakın zamanda, Ağustos ayında yakından izlenen bir konuşma da dahil olmak üzere, politika uygulamalarının “eğer uygunsa” faiz oranlarını yükseltebileceklerini söyledi.
Fed katılıyor, bu hafta Salı ve Çarşamba günü gerçekleştirecekleri toplantının ardından ekonomik tahminlerini yayınlayacak ve politika uygulamalarının çoğunun hala son bir faiz artırımının gerekli olup olmadığı hakkında yeni bir bakış sunacak. Tahminler aynı zamanda destekliyor, enflasyonun biraz daha hızlı soğumasına rağmen harcama harcamalarına rağmen pek çok ekonomistin beklediğinden daha güçlü olduğu kafa karıştırıcı bir anı nasıl yorumladıklarını da paylaşabiliyorlar.
Birlikte ele alınan, revize edilen tahminler, Fed’in açıklaması ve toplantı sonrasında Bay Powell ile yapılan basın toplantısı, merkez bankasının faiz artırımlarının sona ermesine ne kadar yakın olduğunu düşündüğü ve bir sonraki deneme aşamasının ne olduğu konusunda toplantıya kadarki en net sinyali verilmesi. Enflasyonu tamamen boğmak gibi.
JP Morgan’ın ABD baş ekonomisti Michael Feroli, “Son birkaç haftadır pek çok merkezci Fed yetkilisi şöyle dedi: Olmamız gereken yere yaklaştık, hatta orada bile olabiliriz” dedi.
Bay Feroli, politika politikalarının devam ettiği başka bir faiz oranı hamlesi öngörme ihtimalinin kabaca üçte iki olduğunu ve mevcut ortamda muhtemelen en yüksek faiz oranında değişiklik tahmin etme ihtimalinin üçlü bir olduğunu düşünüyor.
Ancak Fed faiz oranlarının zirveye erişimlerinin sinyallerini bile resmi faiz oranlarının bir süre daha yüksek tutulmasını açıkça ifade ediyor. paralarını, faiz oranlarını yüksek düzeyde tutmanın ekonomik olarak baskı yapmaya devam edeceğini, politikanın parasal ve ekonomiyi bozacağını düşünüyor.
Bay Feroli, faiz oranlarının düşeceği bir sonraki aşama hakkında henüz kararlı bir şekilde başlamalarını beklemiyor.
Bay Feroli, “Enflasyona karşı savaş kazanamadılar, dolayısıyla bu biraz erken olur” dedi.
Bununla birlikte ekonomik tahminlerin bazı ayrıntıları verilebilir. Fed, bu toplantının ardından 2024, 2025 ve yeni 2026 faiz oranlarına ilişkin tahminlerini açıklayacak. Haziran ayındaki 2024 tahminleri, gelecek yıl borçlanma maliyetlerini dört kez düşürmeyi beklediklerini gösteriyor. Sorular, bu kesintilerin yıl içinde ne zaman gerçekleşeceği ve faiz oranlarını düşürme konusunda destek vermeleri için neleri görmeleri gerektiğidir.
onlar, ekonomiyi soğutma işlemlerini daha da zorlaştıracak büyük bir piyasa tepkisi Politikadan kaçınmayı umarak günü Çarşamba bu noktalara çok az yapılabilirler.
Piyasalar genel olarak mali olarak Fed’in neden olduğu ve ekonomik sıkışıklığın daha erken yaşta tahmin etmeye başladığında hisse hızları hızla yükselirse, bu durum borsaları ve hane halklarının borç karşılığı daha ucuz ve daha kolay hale getirilebiliyor. Fed yavaşlamaya çalışırken bu ekonomiyi hızlandırabilir.
Zaten büyüme, Fed’in yüksek faiz oranlarına karşı şaşırtıcı derecede dirençliydi. Tüketiciler ve şirketler, federal öğrenci kredisi geri ödemelerinin Ekim başında yeniden başlaması ve bu ay sonunda kesilmesi da dahil olmak üzere, görünümdeki birçok ekonomik riske rağmen sağlıklı bir hızda harcamaya devam etti.
Pandemiden kalan hane tasarrufları, sağlam ücret artışı sağlayan güçlü bir yazılım pazarı ve altyapı ile yeşil enerji yatırımlarını teşvik etmeyi amaçlayan çeşitli hükümet politikalarının bu ivmeyi beslemeye yardımcı olabilir.
Goldman Sachs’taki ekonomistler, Fed’in ekonomik tahminlerinde Çarşamba günü yeni bir revizyona yol açabileceğini söyledi: Yetkililer, ekonomi üzerinde baskı oluşturmak için faiz oranlarının ne kadar yüksek olması işaretleyen, nötr faize ilişkin tahminlerini işaretleyebilirler. Bu, politikanın bugün ekonomiyi kısıtlarken, bunu katılımcıların beklediği kadar yoğun bir şekilde yapılmadığını gösteriyor.
Ekonominin kalıcı gücü, politikaların enflasyondaki son yavaşlama konusunda fazla heyecanlı görünümlerini de engelleyebilir.
Pandeminin neden olduğu aksaklıkların büyümesi ve arzı yetersiz olan malların fiyatlarının düşmesi veya daha yavaş büyümesi nedeniyle Tüketici Fiyat Endeksi artışları geçen yıl önemli ölçüde yavaşlayarak 2022’deki zirvedeki yüzde 9,1’den Ağustos’ta yüzde 3,7’ye geriledi.
Fed’in Tüketici Fiyat Endeksi performanslarından daha gecikmeli olarak kullanılan tercihli enflasyon göstergesinin, enflasyon kaybı hakkında daha net bir fikir vermek amacıyla gıda ve akaryakıt fiyatlarının çıkmasından sonra Ağustos ayında ay bazda yavaş bir şekilde artması bekleniyor. .
İlimlilik tartışmasız iyi bir haber; Fed’in ekonomisini yavaşlatmadan fiyat artışlarını yavaşlatmaya yetecek kadar ekonomiyi yavaşlatma olanağı artırıyor. Ancak eski Fed ekonomisti ve şu anda Yale’de finans uygulamaları sunan William English, politika teorilerinin devam ettiğini güçlü bir şekilde büyüyen bir ekonomide enflasyonun tamamen ortadan kaldırılması konusunda endişe duyabileceğini söyledi.
Tüketiciler hala harcama yapmaya devam ediyor, birleşen karlarını korumak veya korumak için fiyatları hayatta kalabileceklerini görebilirler. Bu gözün düzenlenmesi, enflasyonun yüzde 2 hedefinin tamamen indirilmesi için daha belirgin bir ekonomik yavaşlamaya ihtiyacın duyulacağı düşünülebilir.
Bay English, “Ekonomi ayrıntılarından daha uzun süre güçlü kaldı” dedi. Bu göz önüne getiriyor, Fed temsilcileri bir sonraki hamlelerinin faiz indirimi yerine faiz artırımı olma ihtimalinin daha yüksek olduğunu savunabilirler.
Bay English, Fed üyelerinin daha fazla ekonomik yavaşlama olmadan fiyat artışlarını tamamen yavaşlatabileceklerini bağlantılarından şüpheleniyor.
“En olası tahminler olarak kusursuz bir enflasyonun tükenmesi elde edeceklerini beklediklerinden şüpheliyim” dedi. “Bunun hala temel senaryo olduğunu düşünüyorum: Ekonominin gerçekten oldukça yavaş bir büyüme yapısına sahip olması gerekiyor.”
